从30看BAT百度多收了三五斗新日

一年多的周折、几个月来密集的各种消息之后，阿里上市一事，终于要一锤定音了。

前几天，阿里更新招股书文件，显示，阿里巴巴集团将通过IPO交易筹集243亿美元资金。按定价区间的中值计算，其市值将为1550亿美元左右，将创下美国市场上有史以来按市值计算的最大IPO交易。

阿里上市，时间点几经变化，当听到最初说的8月初延期到9月时，我还在想，如果能在9月9日马云50岁生日这天上市，那对马云而言，就更圆满了。也许马云也有此意，但毕竟在人家美国上市，时间点这事，马云做不了主。

按最新的阿里上市时间表看，阿里已从9月8日开始在纽约进行路演，随后将转战十多个美国城市，并于9月18日重归曼哈顿，结束这段路演之旅。

此刻，马云真所谓春风得意马蹄急。不过，我研究了一下BAT三家公司最近的表现，还是想给马云提个醒：未来看移动，阿里的移动业务还需要加强。

此前一年多，马云为上市讲了多个“故事”， 不惜重金涉足文化、视频、搜索各个领域的注资，意欲补齐短板完成整个O2O布局。

当然，BT两家也没闲着，今年腾讯创造了其成立以来最大的收购年,并超越以往并购的历史总和。百度在收购91基础之上，完成对糯米的全资收购，并于前不久推出直达号，主攻O2O。更有甚者，8月29日，百度、腾讯牵手万达，打造全球最大O2O电商、直抄阿里后路之举，就颇有火药气很浓的联吴抗曹意味。

其实仔细分析一下BAT三家的移动产品和收入，就可以看出，阿里的布局仍需完善。

一、移动布局：各有特色

图片来源：DCCI互联网数据中心

从这张各大互联网企业的移动端布局图来看，阿里在移动端已经有了支付宝、UC浏览器、移动购物三个强项，但移动能力仍稍逊百度，百度的地图、搜索、视频（包括爱奇艺）和91应用分发，是其四张王牌。

而腾讯则是微信一枝独秀。其实腾讯微信支付因为大张旗鼓地与支付宝竞争，其实力不容小看，但不可否认的是，腾讯的战略方向是各种移动产品以“接入微信”为核心，这样算下来，其入口仍然还是微信。

总结来看，在移动端，阿里有三舰、百度有四舰，而腾讯则有微信这艘航母。

二、移动收入：30%是目前上限

市值也好，营收也好，BAT虽然都是巨无霸，但业务方向不同，体量也不同，单纯看市值，不好比较，而从未来的移动方向来看，还是可以看出一点端倪。

阿里在移动端布局良久，据8月27日阿里提交给美国SEC的更新版招股书中显示，阿里巴巴集团平台上半年总成交额达到了9400亿，阿里在移动端的增长也很快，32.8%的交易在手机上完成，而移动收入同比增长接9倍多。

尤其是9倍多的增长，的确可以让阿里欣慰。但研究一下阿里财报，可以发现移动业务占阿里整个营收的比例，这一数字阿里并未报露。32.8%的交易在手机上完成，但这一数字并不代表移动收入的占比。

相反，2014百度Q2移动端营收占比30%的消息传来,与之对应的股价也在发生变化。从Facebook的股价走势来看，2013年6月份开始，Facebook移动收入占比突破30%之后，Facebook股价从24美元附近强劲上涨，到今年3月份一度突破72美元，目前保持在64美元附近，一年时间上涨了2倍多，显示了资本市场对互联网公司移动业务发展情况的重视。

我倒是觉得，阿里在财报中应该像Facebook和百度一样，公布“移动收入占比”这一数字，这样，资本市场对于阿里的未来会看得更为直观，也利于阿里的估值。

再看腾讯公布的2014年二季度财报，数据显示，腾讯二季度营收197.46亿元，同比增长37%，环比增长7%；净利润58.36亿元，同比增长59%，环比下降10%。虽然财报公布了微信和手Q游戏拿下了30亿的收入，同比大增66%，但同阿里一样，腾讯也没有公布其移动收入的占比。

不过，相关机构做过更为全面的专业财报分析，据显示，2014百度Q1移动业务营收在整体收入中的占比超过25%时，同期的阿里巴巴的移动营收在其总收入占比大概为12%，腾讯的移动营收在其总收入的占比约为15%。

我不是专业的财报分析人员，只是通过目前已有的一系列数据来看趋势。BAT三家的移动业务增长都很快，这是市场大势，但从三家的移动收入占比来看，BAT里百度移动收入占比是最高的，目前移动占比，百度的30%应该就是上限了。

移动业务无疑是未来，移动收入占比，这一数字其实反映的是一家公司在移动上的布局、投入以及业务的分布。如Facebook的例子，移动占比公布并取得突破之后，业界对其信心大增，股价迅速攀升。

百度也是同理。虽然此前百度移动发力相对晚于腾讯，但后发速度反而更快，尤其是百度选择做连接一切的“基础”：连接服务与人，这个方向正是未来移动互联的商业基础，因而也导致百度的移动占比在一年之内从20%、25%到30%，实现快速成长。

当30%这一数据公布之后，各大投资机构都表示了极为乐观。

在移动收入上，百度其实比阿里和腾讯只多收了三五斗，但就这三五斗，却是未来格局的分水岭。

7月底，百度股价一路上扬，突破200美元大关，创近52周历史新高，市值一路上扬飙升至700亿美元。至此，百度冲击千亿市值发令枪响。

当然，还有人称，十年后，百度市值或超5000亿美金。

三、O2O的未来布局

BAT三巨头从去年开始，都在补齐短板，进行O2O布局。

当前，BAT的O2O木桶，虽然都还存有某些方面的短板，但足以驰骋线上线下的“入口+服务+支付”的O2O三驾马车却均已打造完毕。

从表中不难看出，在入口、服务与支付的每一细分市场，BAT三巨头都存在某种程度的同质化。但总体来看，BAT三家中，阿里的移动能力还是偏弱。

当下,随着阿里巴巴9月下旬的上市临近,BAT市值也将会发生明显变化,从估值上看,阿里无疑的冠军。但上市之后,移动端依然是阿里短板所在,亟待流量入口。

2014阿里Q1移动营收11.62亿，这是在淘宝大力促销、UC、微博导流的情况下取得的成绩。尽管已经是同比6倍的增长，但缺乏更具粘性的入口、用户的电商习惯迁移缓慢是阿里移动业务偏弱的原因，这也是临近上市之际，给马云提个醒的原因。

尤其是前不久2014百度世界上直达号的推出，这一产品较之腾讯微信似乎更有想象空间。无论是直达号对于传统商家的移动化推动，还是百度智能硬件的未来成长力，这对百度O2O布局的完成有着重要意义，而对于未来百度移动营收的拉动更是显而易见。

从估值规模上看，百度不如阿里，但百度在移动业务上的增长速度以及O2O布局的完整，这些是需要阿里警惕的。

马云，小心！

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